十一月以来，A股和港股都演绎了一波强有力的反弹，食品饮料、房地产、恒生科技、恒生医疗保健等板块表现尤为亮丽，几十只主题基金涨幅超过30%。不过，有开心就会有郁闷，比如近期的军工板块！
Wind数据显示（下同），11月1日-12月13日区间，申万一级行业国防军工下跌7.64%，成为了唯一下跌的板块。区间换手率仅为37%，在31个行业中排名第23，买卖双方交易热情也不高。
即使从今年以来整体表现看，军工板块也较为逊色，截至12月13日累计下跌神盯镇23.63%，位列行业倒数第四。军工板块逆势下跌走势，使得买方继续观望心态，卖方又不愿意止损，换手率较低也就不足为奇。
不少小伙伴感慨：神舟十五号都已经飞天成功，军工板块走势咋就这么弱呢？
从估值角度看，目前SW国防军工市盈率-TTM为52.12倍，处于近十年1.53%分位；市净率为3.30倍，处于近十年52%分位。如果把军工看成周期性行业，其实估值正处于历史中枢。
有些人非要在基本面上寻找原因，那么盈利增速也是走势落后的重要因素之一。SW国防军工指数2019年净利率增长率为109.87%，2020年净利率增长率为68.53%，2021年净利率增长率为46.59%，2022年预期值为35.20%。近些年利润增速明显放缓，企业基本面还未见好转迹象。
不过，大家可能低估了几件事情，比方说：军工行业正处于需求端向上爬坡周期、军队采购效率的决心进一步提高、军工技术方面的“军转民”业务加大融合。或许，随着国防和军队现代化建设逐步融入到经济社会发展体系中，军工板块也有望迎来下一个爆发大年。不过，眼下重中之重还是防疫政策调整后的经济快速恢复，这显然和军工还没啥事情，近期表现低迷也就在情理之中了。“军工迷”们，大家还得再坚守一段时间。
十一月以来，军工板块表现低迷既然已经是不争的事实，但是还有多少“军工迷”仍在坚守呢？司令以天天基金上的数据为例，例举了几只热门军工主题基金，大家一起来看下。
主动型军工基金近一个月以来
易方达国防军工混合A定投人数4.45万，访问量64.20万，用户平均持有时长149天；
博时军工主题股票A定投人数1.53万，访问量15.86万，用户平均持有时长128天；
富国军工主题混合A定投人数1.25万，访问量15.17万，用户平均持有时长129天；
华夏军工安全混合A定投人数1.04万，访问量15.80万，用户平均持有时长120天；
南方军工改革混合A定投人数少于1万，访问量18.60万，用户平均持有时长120天；
指数型军工基金近一个月以来
鹏华国防A定投人数不足1万，访问量14.25万，用户平均持有时长187天；
富国中证军工指数A定投人数不足1万，访问游粗量10.30万，用户平均持有时长230天；
前海开源中航军工指数A定投人数不足1万，访问量8.56万，用户平均持有时长135天；
鹏华空天军工指数A定投人数不足1万，访问量6.47万，用户平均持有时长181天；
国泰国证航天军工指数A定投人数不足1万，访问量2.45万，用户平均持有时长117天；
可见，喜欢军工行业的小伙伴仍有不少，并且选择主动型军工基金的远多于指数型，但指数型持有时间普遍更长些。
那么，如何挑选军工基金呢？司令挑选了较受欢迎的7只，一起对比来看下。以下数据来源：Wind，截至日期：2022年12月13日，均以A类份额为例。
从今年以来回报表现看，南方军工改革A表现最好，区间收益率-15.45%。其次，华夏军工安全A收益率-18.12%，表现相对也较好。但是，长信国防军工A今年以来收益率-25.74%，首尾相差近10个点。从11月1日-12月13日区间看，短线表现其实比较接近，不约而同都大幅跑输沪深300，表现最好的华夏军工安全A与表现最差的长信国防军工A，首尾收益率也就相差两个点。

只有拉长时间看，彼此之间的投资水平差异才比较明显。截至2022年12月13日，近三年以来易方达国防军工A收益率124.53%，南方军工改革A收益率104.68%，长信国防军工A收益率101.77%，华夏军工安全A收益率90.72%，博时军工主题A收益率90.51%，前海开源大海洋收益率87.75%，富国军工主题A收益率83.78%，尽管都大幅跑赢同期沪深300（下跌0.57%），但是首尾相差超过40个百分点。
造成长期收益差异，除了则猛自下而上的选股能力以外，还包括自上而下的细分行业筛选能力。通常来说，军工行业包括了地面兵装、航海装备、军工电子、航空装备四大子行业，不同周期下，子行业表现存在较大差异。
综上分析，军工板块拥有极好的贝塔属性，坚守并没有错，但是大部分时间适合以定投方式不断积累筹码。长风破浪会有时，下一波军工牛市会在何时到来呢？！
如何看军工跌了百分之三。
2022年可谓是开门大黑，截至21日收盘上涨指数跌去3.22%，创业板指数跌去8.67%，个股跌去30%的比比桐枯皆是，人都有惯性思维，很数轮散难有人能全身而退。当然，去年持续下跌的很多个股却迎来的难得的卡门红。
军工是目前争议比较大的行业，因为军工由于特殊的行业属性，历史从来都是以振幅和炒作为主，自然不被人看好。但是部分投资者看到了时代的变薯氏更，历史的特殊性，军工进入了高景气度赛道，开始了军工的投资之路，军工就属于看好的坚定看好，不看好的看也不看的行业。但是最近军工持续的下跌，军工指数下跌了8%，ETF更是普遍在15%以上，个股更是30%的下跌比比皆是，在加上21日中航系业绩不及预期的暴雷，使投资人的内中充满了阴影，我们如何看待这次下跌事件。
看军工跌历槐了百分之多少，首先要拉开月线或者周线，消烂悔从一个时间到另一个时间结束之后，直接拿正看k线图就知道跌了多少了。
如何看军工跌了百分之多少，很多因素会影响军工股价的走势兆高，包括市场行情、受众行业热点、公司运营数据等。单凭具体跌了多少百分比还不足以判断军工股圆猜销价的走势，必须要结合橘游此前的行情、行业热点等因素，来判断是否还有上升空间。
军工是博格仓位最重的行业了贺轿（约15%左右），从2018年持有军工医疗，目前还卜拍指有100%左右的收益，军工行业波动性是大家有目共睹的。
所以想搞短线就别搞军工了，现在买点长期持有还好，军工毕竟是国家的必须消费品，未来国防军工的意义大家都明白，但型配是想长期持有军工的人并不多，这个也算军工波动大的原因之一了。博格也就唯有继续持有军工了。