益佰制药入局*ST恒康重组被问询，“医药+医疗”战略能否奏效？
此前，由海王集团承接债务、出售医院以增加利润的做法，让其得到了市场三连板的肯定。而今，随着益佰制药突然入局，公司的未来走向似乎又增加了不确定性。有网友感慨，*ST恒康即将上演“三国杀”。
12月11日晚间，益佰制药发出受让公告称，拟以自有资金8.8亿元受让华宝信托持有的京福华越66.54%的有限合伙人财产份额（对应出资额3.67亿元）及京福华采66.65%的有限合伙人财产份额（对应出资额4.25亿元）。交易完成后，公司将成为京福华越和京福华采的优先级有限合伙人。由于京福华越持有兰考第一医院、兰考匮粢皆骸⒗伎级揭皆焊99%股权；京福华采持猜老碰有泗阳县人民院81.42%股权，益佰制药的上述举动被认为是对这4家医院“志在必得”。
但是，这穗谈起受让的风险显然不小，一方面，在*ST恒康“一地鸡毛”的现状影响下，有来自标的的法律风险、盈利风险；另一方面，债务负担下，益佰制药是否有支付能力。这些都是上交所发出问询函的直接原因。
上交所认为，上述标的基金目前均存在合伙协议纠纷，而对华宝信托和民生信托负有合伙权益收购义务的*ST恒康目前进入破产重整程序，债务关系较复杂。基于此，请益佰制药补充披露在标的基金存在较多法律争议的情况下，公司受让华宝信托财产份额的主要考虑。
在交易定价方面，上交所提出，无论是京福华越还是京福华采2019年度营业收入为0，净利润分别为-292.46万元、-337.04万元。其中，京福华越投含游资的兰考第一医院、兰考东方医院、兰考匮粢皆2019年净利润均存在不同程度亏损。于是，上交所请公司补充披露上述医院2019年净利润为负的具体原因，进一步说明交易定价的合理性和公允性。
此外，根据益佰制药2020年三季报，公司期末货币资金账面价值10.31亿元，短期借款7.16亿元，一年内到期的非流动负债2.19亿元，有息负债合计16.37亿元，存在一定债务负担。而本次交易作价为8.8亿元，这对于益佰制药并不是一笔小数目。基于此，上交所要求公司补充说明此次支付交易对价的资金来源，说明本次交易是否会对公司正常生产经营和偿债安排产生负面影响等。
值得注意的是，在上交所问询函内容之外，益佰制药此次受让事宜还有一风险点在于，它并不是唯一一家想要入局*ST恒康重整的企业。此前，*ST恒康与海王集团有过接触。根据此前的《重整协议》，海王集团控股子公司深圳前海 健康 金融控股有限公司（简称“ 健康 金控”）将在今年12月31日前受让两只并购基金份额，并确保华宝信托和民生信托停止对两只并购基金的清算，同时免除其对*ST恒康的罚息等多种方式。
公开资料显示，益佰制药上市于2004年，主要布局于恶性肿瘤、心脑血管和呼吸系统疾病这三个中国死亡率最高的病种。近年来，公司除了2018年商誉爆雷、业绩亏损严重之外，公司业绩整体稳定。2020年前三季度，公司实现营收约24.33亿元，与同期基本持平；净利润约1.91亿元，同比增长21.99%。
不过，截至2020年9月末，公司商誉为7.72亿元，占公司净资产的23%。在公司此前的受让公告中，其也表示，“京福华越和京福华采正处于强制清算程序中，存在无法达成交易或受让合伙权益后发生减值的风险。”
股票名称中ST和*ST有什么不同?
高风险常常与高收益相伴，而刚刚开始炒股的新手小白们，面对ST股票可以赚取高收益的消息，都有些心动，但是在没有充分认识ST股档锋票之前，大家千万不要轻易尝试！下面我就会对ST股票进行一个详细的介绍，也非常期待这次科普能为大家提供一点帮助！那么在进入今天的科普内容以前，给大家分享几个炒股神器：炒股的九大神器免费领取（附分享码）
一、ST、*ST股票是什么？
ST即Special Treatment，意为特别处理--对财务或其它状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理，在简称前冠以ST。ST并非是对上市公司的处罚，正相反，这是为了对消费者起到投资风险的警示作用，引导他们进行理性投资。而在这期间内，股票的涨幅需要控制在±5%以内，当公司摆脱异常情况，就可以恢复到跟平时一样的交易了。ST 除外，大家是不是也会看到*ST。*ST出现往往预示着公司连续三年亏损的退市风险，一般来说，退市的决定再下一个月就会做出（各个股票之间也有所不同）。
二、为什么有人热衷炒ST股票？
从以下这两方面可以体现ST股票的投资价值：
1、摘帽：摘帽意味着公司状况恢液槐复，股价可能会回升。闹蠢友所以如果上市公司被ST，一些投资者认为公司业绩最终会向好发展，所以会把股票买进，然后等着股价上涨。
2、股价低：在经过长时间的下跌后，ST股票价位已经处在了较低的位置，就会出现价格反弹，部分投资者会进行短线操作，他们能够及时抓住股票反弹的机会，从而赚取差价。
新手在这一方面处于弱势，没有足够的渠道获取ST股票的最终整改状况或者业绩是否好转的信息，因此投资ST股风险较大，这里给大家推荐股市播报，及时获取相关信息：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
三、ST股票怎么买卖？
1、为什么买不了ST?
一般之前没有买过ST股票的朋友，在首次购买时可能会出现无法购买的情况。股票出现ST就代表着风险提示，所以，你得先开权限再买ST的股票，就是要签署风险协议书的。
2、如何开通买卖权限？
正常而言，在选择ST股票挂单买入时，就有风险提示的页面跳出来，你不仅能够点“警示板”，开通风险警示权限。官网可以受理签署风险提示书，营业部的柜台也可以。（温馨提示：卖出持有的ST股票不需要权限，可直接卖出）
3、持有的股票变ST怎么办、会怎样？
不少的股票刚被ST就暴跌，这时被套的情况出现在很多投资者身上，并且我们不能忽略ST股后期会面临退市这一风险。要对症下药，具体问题具体分析，有些ST股主要需要解决经营性亏损，在短期内，基本很难用加强管理的方式扭亏为盈。因而ST公告一发出 ，投资者就会纷纷卖出，导致连续跌停板，明显能感觉到，成交量非常小。有些ST股之所以出现亏损是因现出现了一些特殊情况，资产重组也会对部分ST股造成影响，这些股票的潜力非常大。比如说舍得酒业，由于控股股东违反规定占用资金被ST，后处理了问题，股票尽管被ST，不过根据业绩来看近一年来舍得酒业表现不错。去年9月22日-今年5月19日，ST已经复牌“摘帽”，ST这一时期股价飙升超300%。
很多股民不会判断手中的股票行情怎么样，这里建议大家速度做个诊股，以免错过大好的止损时期，免费的诊股渠道在这里啦：给你看中的股票一个深度体检：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
ST是“特别处理”specialtreatment的缩写。
1998年4月22日，沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理（英文为specialtreatment，缩写为“ST”）。其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5%；（2）股票名称改为原股票名前加“ST”，例如“ST钢哪拆管”；（3）上市公司的中期报告必须经过审计。特别处理包括：1、 对该公司在交易所挂牌上市的股票及其衍生品种的交易行情另板公布，以明显区别其它股票；2、该股票的报价日涨跌幅限制为5％；3、 实行特别处理期间，该公司的中期报告必须审计。这是以沪市为例，深市有关规定也与此类似。
*ST:退市风险警示
沪深证交所于今年4月4日发布《关于对存在股票终止上市风险的公司加强风险警示等有关问题的通知》，推出了退市风险警示制度，目的是为了进一步完善退市机制，提高市场透明度，向投资者充分揭示风险，同时又与其他异常状况实行特别处理的风险警示区别。
所谓退市风险警示制度，是指由证券交易所对存在终止上市风险的公司股票，在原有“特别处理”基础上增加的一种类别特别处理。
《通知》要求，上市公司出现下列五种可能终止上市风险情形时，将对其股票实行退市风险警示。
第一类是最近两年连续亏损的；第二类是因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，被中国证监会责令改正或公司主动改正，对以前年度财务报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损的；第三类是因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，中国证监会责令其改正，在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；第四类是在法定期限内未依法披露年度报告或半年度报告的。第五类是处于股票恢复上市交正锋易后至其披露恢复上市后的第一个年度报告期间的。
深沪证券交易所有关人士5月10日向记者介绍，第一、二类情形是考虑到上市公司如果出现连续三年亏损，将被暂停上市，因此在其年报显示连续两年亏损时，有必要进行“退市风险警示”。而第三、四类情形则鉴于上市公司没有按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，当其出现此类情形时，根据《公司法》的有关规定，公司也存在退市风险需加以警示。
第五类情形是根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修李清枣订）》，上市公司股票在恢复上市交易后，如其恢复上市后的第一个年度报告显示公司出现亏损的，上市公司股票仍面临终止上市，故在此期间应向投资者揭示可能退市的风险。
当上市公司消除上述情形后，深沪证券交易所将撤销“退市风险警示”，否则公司将面临终止上市风险。深沪证券交易所有关负责人特别指出，撤销“退市风险警示”是指撤销其股票简称中的“*ST”，至于其他特别处理措施是否撤销，将视公司具体情况，依据深圳和上海证券交易所《股票上市规则》第九章的有关规定予以办理。
*ST:退市风险警示
所谓退市风险警示制度,是指由证券交易所对存在股票终止上市风险的公司股票交易实行警示饥察颤存在终止上市风险的特别处理,是在原有特别处理基础上增加的一种类别的特别处理,其主要措施为在其股票简称前冠以*ST字样,以区别于其他股票。在交易方面,被实施退市风险警示处理的股票,其报价的日涨跌幅限制为5%。这一制度旨在进一步完善退市机制,提高市场透明度,向投资者充分揭示风险。
当上市公司出现下列可能终止上市风险情形时,将对其股票实行退市风险警示,包括:(1)最近两年连续亏损的；(2)因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载,被中国证监会责令改正或公司主动改正,对以前年度财务报告进行追溯调整,导致最近两年连续亏损的；(3)因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载,中国证监会责令其改正,在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；(4)在法定期限内未依法披露年度报告或半年度报告的；(5)处于股票恢复上市交易后至其披露恢复上市后的第一个年度报告期间的。其中第(1)类情形,原来实行特别处理,现改为实行退市风险警示。
退市风险警示制度是根据《公司法》有关暂停上市和终止上市的规定,为了向投资者充分警示上市公司存在的终止上市的风险,同时又与其他异常状况实行特别处理的风险警示区别而制定的。据沪深证券交易所有关人士介绍,第(1)、没行(2)类情形是考虑到上市公司如果出现连续三年亏损,将被暂停上市,因此在其年报显示连续两年亏损时,有必要进行退市风险警示；而第(3)、(4)类情形则鉴于上市公司没有按规定公开其财务状况,或者对财务会计报告作虚假记载,当其出现此类情形时,根据《公司法》的有关规定,公司也存在退市风险需加以警示；第(5)类情形是根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》,上市公司股票在恢复上市交易后,如其恢复上市后的第一个年度报告显示公司出现亏损的,上市公司股票仍面临终止上市,故在此期间应向投资者揭示可能退市的风险。
根据退市风险警示制度的通知,上海证券交易所本次共有27家公司的股烂败票被实行退市风险警示,占被特别处理公司股票的54%。深圳证券交易所本次共有31家公司的股票被实行退市风险警示,占被特别处理公司股票的49%。
当上市公司消除上述情形后,沪深证券交易所将撤销退市风险警示,否则公司将面临终止上市风险。沪深证券交易所有关负责人特别指出,撤销退市风险警示是指撤销其股票简称中的*ST,至于其他特别处理措施是否撤销,将视公司具体情况,依据上海和深圳证券交易所《股票上市规则》第九章的有关规定予以办理。
当一个公司连续两年亏损或者净资产低于股票面值的时候，在股票名称前就会加州者世上“ST”，意为“特殊处理”，每天的涨跌都不得超过5%。用于警示投资者注意投资风险。
当第三年，公司的经营未有改善，依旧处于亏损状态，股票名称前除“ST”册肢外还会加上“*”嫌圆，意为退市风险。
ST，这是陵败对连续两个会计年度都出现亏损的公司施行的特别处理。ST即为亏损股。
*ST，是连宏汪凳续蔽旅三年亏损，有退市风险的意思，购买这样的股票要有比较好的基本面分析能力。