peg估值法与市净率法？

一、peg估值法与市净率法？

1. PEG法

PEG是彼得·林奇最喜欢用的估值方法，它弥补了市盈率对企业成长性估计的不足。考虑到企业未来的盈利增长，我们可以用PEG估值法，也就是市盈率相对盈利增长比率估值法。PEG=PE/G，PE是市盈率，G是未来3-5年的年化盈利增长率。

比如一只股票的市盈率是20倍，未来5年的预估盈利增长率为每年20%，那么PEG就等于1。如果预估增长率为10%，那么PEG等于20/10=2倍。

市场上一般对PEG的用法是：当PEG等于1时，说明估值充分反映了其未来业绩的成长性。如果PEG>1，则意味着PE过高，股票价值被高估。如果PEG<1，则意味着股票价值被低估，适合买入。

2. 市净率法

（1）市净率=公司市值/净资产

一家公司的净资产可以说是这家公司做生意的本钱，它可以用这个本钱来赚到多少钱，这个就靠它的本事。一般来说，它赚钱的本事越大，市场就会给它越高的市净率的估值。比如贵州茅台2020年7月底的市净率为15.47倍。

（2）我们做个公式换算就可以看出，市净率=公司市值/净资产=市值/盈利*盈利/净资产，市值/盈利就是市盈率，盈利/净资产就是净资产收益率，因此市净率=市盈率*净资产收益率。

在市盈率不变的情况下，净资产收益率越高，市净率就越高，两者成正比关系。

（3）买股票的回报率=净资产回报率/市净率

买股票不是按照净资产的价格买，而是按照股票市场价买。因此你买股票的收益率不是净资产的收益率，而是净资产回报率除以市净率。

市盈率估值法是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法，作为单一指标，具有一定的局限性。

市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式：市盈率=每股市价/每股盈利。

市盈率指标对市场具有整体性的指导意义。市场的资金永远向收益率高的地方流动，股票市场的整体平均市盈率基本上与银行利率水平看齐。

一般来说，上市公司市盈利率10倍是最合理的估值

市净率的计算方法是：市净率=（P/BV）即：每股市价(P)/每股净资产(Book Value)

估值：通过市净率定价法估值时，首先，应根据审核后的净资产计算出发行人的每股净资产；其次，根据二级市场的平均市净率、发行人的行业情况（同类行业公司股票的市净率）、发行人的经营状况及其净资产收益等拟订估值市净率；最后，依据估值市净率与每股净资产的乘积决定估值。

股价=市净率×最近一期的每股净资产。

这种估值方法适用于净资产规模大且比较稳定的企业，如钢铁、煤炭、建筑等传统企业可以使用。但IT、咨询等资产规模较小、人力成本占主导的企业就不适用。分析的时候依旧延续“同行比、历史比”的原则，通常市净率越低，表明投资越安全。

长江电力股票目前动态市盈率法为27.09，相对电力行业来说股票价值被低估了，也就是说股票价格 < 股票价值，目前这个价格偏低，按理说后市还有较大的上涨空间。但是股票的价格不能单纯的看市盈率，这只是一个参考指标函数。

席勒市盈率是比市盈率更合理的市场估值指标，因为它消除了业务周期中利润率变化所引起的比率波动；这与基于总市值占GDP比率的市场估值相接近，该指标中利润率的变化也不会产生影响。

席勒市盈率和总市值占GDP的比率可为帮助投资者在不同市场估值水平下，决定其投资策略。历史市场回报率证明，当市场估值处在合理范围内或被高估时，它具有一定防御性：具有高质量业务和雄厚资产负债表的公司将在这种环境下提供更好的回报；当市场价值被低估时，股价受挫但资产负债表强劲的公司往往可以获得超额回报。

因为银行的经营利润比较稳定，用市盈率估值难以提现银行股的内在价值

市盈率，简称PE或P/E Ratio)，指在一个考察期(通常为12个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比例。估值公式为：价值=每股利润*市盈率倍数，然后得出一个数字。

静态PE=股价/每股收益(EPS)(上一年或过去十二个月或上一季的EPS)，或动态PE=股价*总股本/下一年（或下一季或今后十二个月）净利润(需要自己预测) 动态PE=静态市盈率*动态系数（1/(1+每股收益增长率)*保持该增长率的存续周期），peg估值法用静态市盈率。

市盈率一般在15-20倍比较合理。但是每个行业不同，所以市盈率不能一概而论，一般市盈率要和行业平均做对比，高于行业平均则说明可能被高估；低于行业平均则说明被低估。此外，在正常条件下，白马股的市盈率在10-20之间属于正常；在牛市行情下，白马股的市盈率一般超过30就算作高估，所以在30以下相对合理。

市盈率又叫PE，计算公式为：市盈率=每股股价÷每股净利润，每股股价就是指购买一股所需要付出的成本；每股收益就是指持有一股股票当年所获的收益。

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