什么是市盈率,市净率？

一、什么是市盈率,市净率？

市盈率和市净率是股票基本面分析的两大指标，它们之间的区别主要如下：

市净率指股票市场价格与股票每股净资产的比率，即市净率＝市场价格／股票每股净资产，市净率越低的股票，其投资价值越高，上涨空间越大，反之市净率越高的股票，其投资价值越低，上涨空间越小。

市盈率（PE）是指在股市中每股的市场价格和每股盈余（EPS）的比率，即市盈率（PE）＝市场价格／每股盈余，市盈率较低，说明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大。反之，市盈率较高，说明投资回收期越长，个股存在被高估的情况，其泡沫性较大，投资风险就越大，股票的投资价值就越小。

二、什么是市净率，市盈率？

市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率=（当前每股市场价格）/（每股税后利润）市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。由于市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其水平高低更真实地反映了股票价格的高低。例如，股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和l元，则其市盈率分别是10倍和50倍，也就是说其当前的实际价格水平相差5倍。若企业盈利能力不变，这说明投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。但是，由于企业的盈利能力是会不断改变的，投资者购买股票更看重企业的未来。因此，一些发展前景很好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。预期的利润增长率高的公司，其股票的市盈率也会比较高。例如，对两家上年每股盈利同为l元的公司来讲，如果A公司今后每年保持20％的利润增长率，B公司每年只能保持10％的增长率，那么到第十年时A公司的每股盈利将达到6.2元，B公司只有2.6元，因此A公司当前的市盈率必然应当高于B公司。投资者若以同样价格购买这家公司股票，对A公司的投资能更早地收回。为了反映不同市场或者不同行业股票的价格水平，也可以计算出每个市场的整体市盈率或者不同行业上市公司的平均市盈率。具体计算方法是用全部上市公司的市价总值除以全部上市公司的税后利润总额，即可得出这些上市公司的平均市盈率。影响一个市场整体市盈率水平的因素很多，最主要的有两个，即该市场所处地区的经济发展潜力和市场利率水平。一般而言，新兴证券市场中的上市公司普遍有较好的发展潜力，利润增长率比较高，因此，新兴证券市场的整体市盈率水平会比成熟证券市场的市盈率水平高。欧美等发达国家股市的市盈率一般保持在15？0倍左有，而亚洲一些发展中国家的股市正常情况下的市盈率在30倍左右。另一方面，市盈率的倒数相当于股市投资的预期利润率。因此，由于社会资金追求平均利润率的作用，一国证券市场的合理市盈率水平还与其市场利率水平有倒数关系。例如，同为发达国家的日本股市，由于其国内的市场利率水平长期偏低，其股市的市盈率也一直居高不下，长期处于60倍左右的水平。市盈率除了作为衡量二级市场中股价水平高低的指标，在股票发行时，也经常被用作估算发行价格的重要指标。根据发行企业的每股盈利水平，参照市场的总体股价水平，确定一个合理的发行市盈率倍数，二者相乘即可得出股票的发行价格。从我国几年来新股发行情况看，新股发行时的平均市盈率水平大致维持在15？/FONT>20倍左右。市净率指的是市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着风险越低。　　　　市净率=股票市价/每股净资产。　　　　净资产的多少是由股份公司经营状况决定的,股份公司的经营业绩越好,其资产增值越快,股票净值就越高,因此股东所拥有的权益也越多。　　　　一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

三、什么是市净率和市盈率？

市盈率是上市公司的股价（每股）和收益（每股）的比值，也可以用上市公司总市值除以净利润来获得；市净率指的是股价（每股）和净资产（每股）之间的比率，两个指标衡量的都是上市公司的估值高低，都是股票估值中最常用的指标。

一、市盈率指的是上市公司的股价（每股）和收益（每股）的比值，也可以用上市公司总市值除以净利润来获得，衡量的是上市公司的估值高低，是股票估值中最常用的指标之一。

市盈率其实就是在告诉我们，在每股盈利不变的情况下，全部盈利被用来分红派息时，要多久这笔投资才能被全部收回。

在投资市场上，市盈率PE的版本较多，经常用到的是静态市盈率和动态市盈率。

其中静态市盈率的计算较为简单，只要将当下的股价除以上一年度的每股盈利即可算出。不过静态市盈率有一个致命的缺点，那就是所使用的数据存在延迟，是去年的数据，对投资的指导作用大幅下降。所以市场上更多使用动态市盈率，动态市盈率又叫TTM，是最近12个月的英文简称，所以动态市盈率的每股盈利是用最近四个季度的数据统计所得，其对投资具有更强的指导意义，投资者在使用市盈率时，建议以动态市盈率为主。

二、除了市盈率外，市净率也是市场上常用的估值方法，市净率也比较简单，指的是股价（每股）同净资产（每股）之间的一个比率。它的用法和市盈率类似，一般而言，市净率的比率越低，即估值越低，投资的价值会比较高；相反，如果市净率的比率较大，即估值较高，那么投资的性价比较差。

市净率和市盈率的区别在于市净率更多用于资产较重的企业当中。

四、什么是市盈率和市净率？

市盈率是上市公司的股价（每股）和收益（每股）的比值，也可以用上市公司总市值除以净利润来获得；市净率指的是股价（每股）和净资产（每股）之间的比率，两个指标衡量的都是上市公司的估值高低，都是股票估值中最常用的指标。

一、市盈率指的是上市公司的股价（每股）和收益（每股）的比值，也可以用上市公司总市值除以净利润来获得，衡量的是上市公司的估值高低，是股票估值中最常用的指标之一。

市盈率其实就是在告诉我们，在每股盈利不变的情况下，全部盈利被用来分红派息时，要多久这笔投资才能被全部收回。

在投资市场上，市盈率PE的版本较多，经常用到的是静态市盈率和动态市盈率。

其中静态市盈率的计算较为简单，只要将当下的股价除以上一年度的每股盈利即可算出。不过静态市盈率有一个致命的缺点，那就是所使用的数据存在延迟，是去年的数据，对投资的指导作用大幅下降。所以市场上更多使用动态市盈率，动态市盈率又叫TTM，是最近12个月的英文简称，所以动态市盈率的每股盈利是用最近四个季度的数据统计所得，其对投资具有更强的指导意义，投资者在使用市盈率时，建议以动态市盈率为主。

二、除了市盈率外，市净率也是市场上常用的估值方法，市净率也比较简单，指的是股价（每股）同净资产（每股）之间的一个比率。它的用法和市盈率类似，一般而言，市净率的比率越低，即估值越低，投资的价值会比较高；相反，如果市净率的比率较大，即估值较高，那么投资的性价比较差。

市净率和市盈率的区别在于市净率更多用于资产较重的企业当中。

五、PE （市盈率）是什么意思？

PE指标是理解企业估值最核心、最常用的指标，不管是对于一级、二级的投资者还是企业经营者都非常重要。这篇文章我将实战的角度讲下如何看待PE指标，以及背后的深层含义、应用等。

PE，即股价/每股利润，10倍的PE即意味着为了当前每股1元的利润，我愿意花10块拥有这只股票，寄希望于这只股票未来的收益；从公司整体角度来讲（分子分母同时乘上股数），即公司市值/归母净利润，虽然公司今年只有10亿的利润，投资者对其未来前景较为乐观，每年赚10亿，15年就赚回来了，觉着公司值150亿即当前市值，是利润的15倍，15倍的PE。

PE看似简单，但背后却有严格的隐含假设：公司可持续经营，有正的现金流不断产生。因此以下这些情况，PE对这些公司可能并不严格适用，并无太多实质性含义。

股权架构/公司治理有问题，大股东都不好好干，能持续经营么？怎么会把钱借给这样的公司？

典型案例：官媒批大股东掏空上市公司问题 直接点名两家公司

夕阳行业，行业都无增长了，公司何来增长？

比如钢铁、水泥行业，PE不到10倍，（这些都属于周期股，基于是另一套选股逻辑）

难以看到正的现金流，公司经营质量较差，有倒闭风险

公司价值从根本上是未来自由现金流的折现，如果现金流持续较差，公司可能资金链断裂，直接倒闭，谈何成长前景。比如乐视、凡客等。

2017年资金链断裂的十三大企业归母净利润为负的公司对于独角兽类公司，亚马逊、京东、小米、美团、拼多多等，行业、公司成长前景较好，有强大的网络效应及规模效应，为了未来持续的现金流可以暂时放弃当前的利润，持续性高资本投入建立壁垒，较长一段时间内归母净利润都为负数，就不能用归母净利*PE得到公司的市值了。小市值公司(低于50亿)/次新股鉴于A股的上市公司可能具有一定壳价值，市值再差基本也有一二十亿，利润可能只有几百万，这就导致了PE的虚高，数百倍；次新股由于初上市可能会被炒，估值可能会与其基本价值有一定偏离

综上，理解PE指标比较好的是白马消费股，市值100亿或者200亿以上，抗风险能力较强，可持续性经营，收入利润复合增速在10%以上甚至更高。

10倍，30倍的PE有何区别？如何结合利润增速锚定公司PE？

引入PEG的指标，即为PE/Growth rate。一般来讲，peg的中枢接近1。20%的利润复合增速，就是20倍的估值，根据行业及公司特点在此基础上予以折价或者溢价，比如龙头公司，市场力量较强，给到25倍估值（比如食品饮料的乳制品龙头伊利股份的估值）；财务之类稍差，核心竞争力不够强，那可能只有15倍的估值（也就是中国服装业公司比如海澜之家、森马服饰的估值）。

如何理解企业当前的估值？

首先结合行业、公司因素来看。需要注意的是，我们一般认为一家公司当前估值是合理的，即公允反映了市场预期，先理解一家公司当前估值包含的因素，在持续跟踪的基础上判断是否高估/低估。大部分行业公司的PE都是在20倍以下的。消费类公司中，食品饮料板块由于支出相对刚性，受周期影响小，市场规模大，公司成长性较好，竞争格局也不错，好的行业又有好的公司，相对其它消费板块估值稍高。以伊利股份为例，市值1561亿，预计18年净利润为67亿，增速11%，对应PE为26倍。

从历史角度来看，一家公司的PE也是动态变化的，不同时期对应不同的估值水平。股票价格P=PE*EPS，股价增长率=PE增长率+EPS增长率，我们最期待看到的情况是企业经营好，业绩与估值双升，股价大幅上涨，即戴维斯双击。差的情况则恰好相反，企业业绩跳水，盈利大幅下滑，市场杀估值，即戴维斯双杀。这两种情况在伊利股份历史上均出现过。

为何A股新股发行PE市盈率一般不超过23倍？市场上行业的PE一般在20倍左右，新股如果发行市盈率过高，需要详细论证，可能会增大审核通过的风险。23倍就意味着4%多的年化收益率，具体涉及到GDP增长率（单位数）、资金成本（3%多的定期存款利率）、自由现金流折现模型。

为何有基金经理认为PE市盈率超过30倍就要格外注意？

正常一家公司大概率很难维持30%的复合增速；如果公司能多赚1亿的利润，体现在估值上有30亿的市值，假如大股东持有50%股份，就意味着个人财富增加了15亿，利润的杠杆太高，公司可能是有财务粉饰甚至造假的动机的。对于PE超过30倍的公司，要各位细致得对公司进行分析。

一级与二级市场PE差价？

PreIPO的企业，可能公司估值15倍，上市后流动性较好，有20倍的估值，这样就意味着有30%多的收益，详见公司的招股说明书历史沿革。如何用PE指标作为选股参考？很难单独讲30倍or10倍PE更好，要考虑行业、公司因素，市场因素（资金面、技术面）、政策因素、预期因素等。具体问题具体分析。有一种选股策略可以参考，用长期ROE选择公司（ROE持续在15%以上，抗风险性较强，有护城河，足够的安全边际抵抗未来不确定性，），在PE低点买入（15-20倍的PE，出现一定危机，但公司仍可持续性经营，结合历史数据的分析）

关于PE，还有挺多可以讲的，先写到这里，之后遇到具体比较重要的再添加补充了。

六、市净率高市盈率亏损的股票是，市净率这么高说明什么？

市净率的公式是每股股价除以每股净资产。

七、为什么市盈率比市净率高？

市净率等于股票价格除以净资产。市盈率等于股票价格除以每股收益。

若果市净率很低比市盈率高，出现这样的情况，也是很正常的事情。那是因为股票价格很高，但是，股票净资产很低，并且每股收益很少，这样就会出现市净率很低和市盈率很高的结果，两个指标都很高的情况，并没有矛盾。

八、市值市盈率市净率什么关系？

市盈率=公司总市值/公司全年净利润，市净率=公司总市值/公司净资产。

九、为什么修正市盈率和市净率

因为上市公司的业绩是动态变化的，所以市盈率和市净率也是动态的，要及时修正。

十、市盈率高市净率低说明什么？

     出现市盈率高且市净率低的情况，说明这只股票价格很高，但股票的净资产很低，且每股收益很少。

     市盈率是指股票价格除以每股收益的比率，或以公司市值除以年度股东应占溢利。一般情况下市盈率在20－30之间是正常的，数值过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。

      市净率指的是每股股价与每股净资产的比，市净率可用在股票投资分析，市净率在3-10之间是个比较合适，如果市净率较低的，说明该股票的投资价值较高，相反，则投资价值较低。