q请问怎样才能更好的避免股市风险?

世界上任何一个股市,不管成熟与否,风险都是客观存在的,有着一定的共性。股市的风险是指因买卖股票而出现的金钱上的损失机会和损失程度。笔者认为,股市的风险概括起来可从四个方面予以阐述。


一、环境风险


股市处在社会大环境之中,其迭宕起伏与社会环境的变化息息相关。因此,投资股票市场所承受的环境风险十分巨大,应予以充分重视。

1.政治风险。指因政局变化、军事行动等对股市产生影响的一种风险。一般而言,一个国家和地区的政局稳定,对股市会产生积极的影响,反之就会对股市造成冲击。如亚洲金融风暴后的印尼,社会动荡、政局不稳,使国内股市雪上加霜。在许多情况下,一个在国际上有影响力的国家出现政局变化,不仅对本国股市产生影响,而且还会波及其他国家的股市。当今局部战争不断的国际环境下,很多军事行动也会直接影响股市,有时即使是重大的军事演习也会对股市产生震动。但政治风险是一种相对较难预估的风险。

2.经济循环风险。经济学家认为,经济现象同自然界一样,也存在循环现象。经济繁荣、经济衰退、经济萧条、经济复苏是经济循环的四个阶段。在这一循环的每一个阶段,股市的风险程度有着显著的差异。在经济繁荣的鼎盛时期,往往也是股市最牛气阶段。然而物极必反,风险也自然增大。随着经济的衰退直至进入萧条时期,股市也往往从不断走低直到极度低迷。但当经济进入复苏早期,股市也会先知先觉,走在经济复苏的前面。

3.币值及利率变动风险。国内的深沪A股市场都按人民币计价结算。人民币币值是否稳定,会在一定程度上影响股市。在币值不变的条件下,如投资的股票年升值10%,获得的真实收益率即为10%(不考虑手续费等)。但假如人民币出现一定程度的贬值,如该年正好贬值10%,则因人民币购买力的降低,实际的收益率为零。在这种情况下,部分投资者可能会退出股票市场转而把人民币兑换成外币(可以自由兑换的话),或者进行其他保值投资。这无疑会对股市产生不利影响。同样,利率作为一种经济杠杆,它的变动对股市的影响更直接、更巨大,利率的提高和降低不仅会影响股市资金的供应量,而且也改变了股票价格高低的衡量标准,即市盈率标准。在3%的年利率条件下,33倍的平均市盈率被认为是合理的;而5%的年利率一般认为正常的市盈率应为20倍左右。因此,在利率不断走低的前提下,股市会逐渐走高;利率呈上调趋势时,股市往往会呈下降走势。此外,利率的变化还会影响到公司的盈利水平、投资的机会成本等。

4.政策法规风险。政策法规的制订、实施及变更,其影响有时足以涵盖整个经济面,对股市的影响也十分深远。比如我国国有企业的改革战略、金融政策、国有股及法人股的处理等。尤其是我国目前的证券市场还处于发展阶段,一些新法规的出台实施或现有法规的重大修改都会对股市产生不可低估的影响。同时,政府根据股市的冷热程度出台一些鼓励投资或扼制投机的政策也是影响股市的重要因素。因此,作为投资者,应该对政策法规有一定的辨析能力,谨防政策风险。


二、公司营运风险


股票投资者买卖的对象是公司个体的股票,由于公司的股价与公司的营运情况息息相关,因此,投资者必然要承担与公司经营业务活动相关的风险。

1.行业风险。不同的行业在不同的时期,都有可能出现整体行业不景气现象或困难。如我国加入世贸后,汽车制造、化工、农业等行业将会受到极大的国际竞争压力,对其生产经营活动造成程度不同的影响。相应13地,投资于这些行业的股票就会有较大的风险。更为重要的是,行业不同,发展前景也有很大差别。有的属于朝阳工业,很有发展前途;而有些则属于夕阳工业,对于夕阳工业,投资的风险相对较大。

2.竞争风险。上市公司处在市场大环境之中,参与市场竞争是公司生存与发展的重要途径。当然,不同行业在不同时期所面临的竞争压力是存在差别的。如目前我国的家电类企业,因许多产品供过于求,价格一降再降,一些上市公司的业绩呈不断下滑趋势。所以投资于这类股票,面对的竞争风险相对比较大。当今社会,科技发展日新月异,科技类上市公司的市场竞争也相当激烈,更替非常之快。买卖这类股票的风险也是不容忽视的。当然科技股中也不乏含金量高、潜力大、值得投资的股票。但我们一定要认清风险,区别良莠。在香港股市中,不乏几角钱价格的所谓科技股。

3.管理风险。公司的管理水平会直接或间接地影响着股价,公司负责人的素质、经营策略、公司在大众中的形象等都是投资者应关注的问题。如有的上市公司与机构大户联手操作股票,什么时候放利空,什么时候出利好,有计划按步骤,而广大投资者无法事先获知这些内幕消息,往往无所适从,导致损失。有的公司热衷于向市场圈钱,不分红派息,还推出高得离谱的配股价,从而挫伤了投资者的热情,损害了公司在公众中的形象。有的公司负责人营私舞弊,大量侵吞公款,给公司造成巨大的损失。所有这些都会给公司的股价造成波动。

4.收益波动风险。公司收益上升还是下降,对股价起着至关重要的作用。对于广大投资者来说,由于种种原因,不可能随时追踪公司的经营情况及财务状况。因此,收益波动可能对股价造成的影响往往不能及时予以掌握,从而经常错过合适的买卖时机。其实投资者还是能够从公司业绩的历史资料中认识该公司收益波动可能带来的风险。一家公司的经营业绩长期处于稳步增长的趋势,而且内外部环境也没有发生重大变化,那么相对来说,其收益波动的风险就会较小。反之一家公司的业绩时起时伏,而且呈不断下降的状态,外部环境又极为不利,那么该公司的收益波动风险就会较大。投资者,应避免买卖后一类股票。

5.法律诉讼风险。公司在经营活动中,可能会因合同履行、债务纠纷等原因卷入民事诉讼,也可能因公司负责人涉及欺诈、盗用公司款项、行骗、发布虚假消息、造假帐等被当局调查或者起诉。对投资者来说,应尽量避免买卖这类公司的股票。公司一旦打输官司,股价可能大跌。若是涉案金额巨大或者性质严重,可能面临破产倒闭或者勒令停业整顿的危险。


三、市场固有风险


任何一个投资市场都会有其固有风险,股票市场也不例外。市场的固有风险是指市场本身所存在的风险。比如股市的运作机制、市场的波动、卖出股票的随意程度等都在一定程度上体现了这一风险。

1.运作机制风险。股票市场的运作是一个十分复杂庞大的系统。在交易实行电子化以后,股票的买卖变得高速便捷,但随之也会产生一些问题。如电脑故障、指令差错、盗买、盗卖股票等。同时,投资者买卖股票要支付一定的交易成本,如交纳手续费、证券交易印花税等。若进出一次按1.5%的成本计算,全年平均买卖6次的交易成本就是9%。如果同年股指上涨10%,投资者的年平均收益仅为1%左右。因此,股市中运作机制的风险是实在的。

2.市场波动风险。股市是具有高风险、高收益的市场。一般来说,股市的收益并不主要取自上市公司的红利,而是来自于市场波动的差价。正是市场的波动,使股市的风险与收益共存。如果在股市的上升初期买入股票,一般就会有较大的获利;反之,在市场的顶点买入股票,则会承受极大的风险。市场的波动既有一定的规律,也有捉摸不定的一面。作为投资者应对股市的特性抱有客观的态度,正确面对市场的正常波动。

3.市场流动风险。对于绝大多数股票投资者来说,买股票不是目的,买是为了卖。从买卖中赚取差价。有的即使从长期投资考虑,希望得到优厚的分红派息,但必要的时候也会抛出股票。股票在需要时能否及时变现是十分重要的。对于机构大户来说,如果短期内抛空某只股票,股价的压力就会很大,硬要出清,可能会有几个跌停板。因此,买卖股票不能不考虑市场流动性这一风险。


四、个人行为风险


投资者进入股市纯属个人行为决定,没有任何强制性。发生的盈利和亏损一概由投资者自己负责。从主观上说,投资者进入股市都是希望能获得丰厚的回报,但由于投资者在投资策略、操作技巧、资讯以及个性等方面的不同,所承受的风险亦会有很大的差异,投资回报也大为不同。

1.过度集中风险。有些投资者喜欢看中一只股票进行买卖。俗话说“不能把所有的鸡蛋放在一只篮子里”。这句话对投资股市很有借鉴价值。一般来说,进行适当的分散投资有利于平衡心态、分散风险,尽管其结果可能使投资者只获得市场的平均涨幅。但只要掌握好买卖的有利时机,从长期看,肯定会有较好的累积收益。

2.过度投资风险。何谓过度投资?这里没有一个绝对额标准。但对于散户投资者来说,不应把自己的全部身家投入股市,更不应借贷透支。如果拿出积蓄的三分之一投入股市,承受力一定会强。股市中具备良好的心态十分重要。

3.资讯不足风险。投资股市恰如行军打仗,只有知彼知己,才能百战不殆。在股市中,当然不可能做到每次买卖都获利,但如果你掌握了较其他人多的资讯,往往能在决策上先人一步,处于有利的位置。反之,如果欠缺资讯,尤如瞎子摸象,以偏概全,就会存在很大的投资风险。

4.投资技巧风险。股市永远不会只涨不跌,也绝不会只跌不涨,股市有潮起、潮落。因此,投资者必须认识了解市场的运作规律,把握市场的节奏。有些投资者买卖股票根本没有基本面分析、技术面分析,而是人云亦云。按小道消息操作。结果可想而知。股市的投资技巧有很多,不一而足,没有一种技巧能够保证百分之百成功,但是掌握并运用一些投资技巧,在实践中不断总结提高,总比打盲拳要强得多。股市存在风险,通过认识股市的风险所在,使投资者能够正视股市风险,采取相应的预防和控制措施,从而降低甚至规避风险,获得投资的成功。